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行業(yè)新聞   
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解讀不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的庫存指標
【2018/05/10】

2018年開(kāi)春近2個(gè)月來(lái),部分不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)反饋由于春節前物流運輸不暢,鋼廠(chǎng)發(fā)貨的大量資源集中在3月中下旬才陸續到貨,加之今年一季度總不銹鋼產(chǎn)量大幅增加,下游需求又不及預期,使得整個(gè)不銹鋼市場(chǎng)走勢一直低迷不振。進(jìn)入4月份,不少不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)現貨銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)出現明顯虧損,流通市場(chǎng)的庫存水平明顯上升,下游采購積極性也未見(jiàn)明顯改善,直接導致鋼企采購們倒逼上游原材料的價(jià)格合理回落,甚至采購量也開(kāi)始縮減,以降低不銹鋼的生產(chǎn)成本,修復其利潤,保持好現金流。

運行至4月初,不銹鋼庫存水平情況是否好轉? 近期筆者被問(wèn)及最多的就是庫存問(wèn)題,本文就庫存的情況做一下簡(jiǎn)單分析,以供參考。清明節后,普鋼方面現貨螺紋鋼的庫存因為清明節的節前采購,庫存量已經(jīng)有明顯的下降,且下游螺紋鋼的采購需求也似乎有回暖的跡象。那么,我們先來(lái)看看如今不銹鋼的庫存情況,截止4月8日,不銹鋼的全國主要市場(chǎng)庫存總量仍在39.6萬(wàn)噸的高位,市場(chǎng)成交情況依舊不及預期,庫存并沒(méi)有下降。

其中佛山不銹鋼庫存總量154627噸,較上期增加3.80%。

分冷熱軋來(lái)看:

1)、冷軋80268噸,環(huán)比上周減少7.12%;

2)、熱軋74359噸,環(huán)比上周增加18.89%。

分系別來(lái)看:

1)、200系冷軋22680噸,較上期減少3.87%,熱軋27541噸,較上期增加23.40%;

2)、300系冷軋47093噸,較上期減少7.41%,熱軋45962噸,較上期增加17.10%;

3)、400系冷軋10495噸,較上期減少12.30%,熱軋856噸,較上期減少12.30%。

無(wú)錫不銹鋼庫存總量239609噸,較上期增加5.37%。

分冷熱軋來(lái)看:

1)、冷軋146643噸,較上期增加2.10%;

2)、熱軋92966噸,較上期增加10.98%。

分系別來(lái)看:

1)、200系冷軋22763噸,較上期減少1.31%,熱軋684噸,較上期減少5.52%;

2)、300系冷軋85629噸,較上期增加1.61%,熱軋89752噸,較上期增加11.79%;

3)、400系冷軋38251噸,較上期增加5.39%,熱軋2530噸,較上期減少8.13%。具體庫存情況見(jiàn)下圖1、2所示 

圖1、無(wú)錫、佛山兩地不銹鋼庫存變化圖

數據來(lái)源:鋼聯(lián)數據 我的不銹鋼網(wǎng)

圖2、分系別不銹鋼庫存變化圖

數據來(lái)源:鋼聯(lián)數據 我的不銹鋼網(wǎng)

再來(lái),我們看看不銹鋼的主要原材料鎳的庫存情況。鎳的庫存情況,我們姑且先就鎳礦港口庫存、鎳金屬的國內庫存和LME鎳庫存幾個(gè)數據來(lái)簡(jiǎn)單說(shuō)明情況。

鎳礦庫存情況,截止4月8日,國內各大港口鎳礦庫存總量840.12萬(wàn)噸,環(huán)比上周上升0.9%,同比-6.55%,說(shuō)明整個(gè)鎳礦庫存量同比并不算高,略有下降,但同比來(lái)看庫存量在緩慢增加。其中,印尼鎳礦175.54萬(wàn)噸,菲律賓鎳礦655.83萬(wàn)噸,具體見(jiàn)下圖3所示:

圖3、鎳礦港口庫存情況圖

數據來(lái)源:鋼聯(lián)數據 我的不銹鋼網(wǎng)

鎳金屬庫存情況:截止4月4日,LME鎳庫存在31.84萬(wàn)噸,庫存情況持續緩慢下降。國內+保稅區庫存總量9.24萬(wàn)噸,環(huán)比減少5.71%,中國+LME庫存合計庫存41.08萬(wàn)噸,環(huán)比減少2%。

 圖4、國內+LME鎳庫存情況

數據來(lái)源:鋼聯(lián)數據 我的不銹鋼網(wǎng)

鎳的庫存總體來(lái)看,鎳礦庫存總體偏低,雖然有增加的趨勢但是增速不高,鎳金屬來(lái)看,庫存量持續緩慢降低,所以單從庫存角度來(lái)看,低庫存有效支撐鎳價(jià)。 

再次,我們來(lái)看一下,不銹鋼另一主要原材料鉻的庫存情況。4月10日鉻礦南非42%報價(jià)35美元千噸度,鉻鐵市場(chǎng)價(jià)格在7200-7500元/噸之間。據我的不銹鋼網(wǎng)了解,鉻鐵庫存由于鉻鐵廠(chǎng)大多以銷(xiāo)定產(chǎn),所以市場(chǎng)庫存數量較少,但是,鉻礦港口庫存量卻創(chuàng )新高。截止4月8日,國內各大港口鉻礦庫存高達295.3萬(wàn)噸,同比增長(cháng)70.1%,可見(jiàn)庫存量之大,足以使得鉻礦價(jià)格承壓。與去年高點(diǎn)7月14日的數據245萬(wàn)噸,仍舊高出50.3萬(wàn)噸。具體可見(jiàn)圖5所示。

 圖5、中國鉻礦各大港口庫存情況圖

最后,不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上各主要產(chǎn)品的具體庫存情況已經(jīng)看到,現在我們來(lái)劃劃重點(diǎn):

第一、不銹鋼庫存總體偏高,但近兩日成交情況稍有好轉;

第二、鎳金屬庫存情況持續減低,有效支持鎳價(jià)高位盤(pán)整運行,鎳礦庫存也相對低位,不過(guò)有增加趨勢,我們密切關(guān)注后期增長(cháng)情況;

第三、鉻礦庫存創(chuàng )新高,南非礦的價(jià)格雖然下跌,但是礦山表示目前價(jià)格計算利潤仍較為可觀(guān)。

總之,我們簡(jiǎn)單從不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上各品種的庫存情況看,已經(jīng)側面反應出各品種目前的價(jià)格走勢情況,不銹鋼總體庫存高走勢仍舊偏弱;鎳系庫存偏低,供需基本面良好,價(jià)格走勢強于不銹鋼;鉻系價(jià)格走低,鉻礦庫存偏高,礦商利潤可觀(guān),后期走勢不容樂(lè )觀(guān)。

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